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工商時報【鍾志恆】南非首季經濟創十年來最大跌幅，讓新總統拉瑪佛沙難以兌現「振興經濟和降低失業率」等兩大承諾。■South Africa's economic fell into its steepest quarterly contraction in a decade.南非經濟問題的嚴重程度，讓剛上台的新總統拉瑪佛沙（Cyril Ramaphosa）完全沒有蜜月期。拉瑪佛沙5月25日宣誓就職後十天，財政部即公布首季國內生產毛額（GDP）季度年率創十年來最大萎縮幅度，令他直接面對重大的執政挑戰。南非持續已久的停電問題對經濟構成嚴重影響，尤其最重要的礦業和製造業飽受衝擊，造成首季GDP年率季跌3.2％，為2009年首季來最大跌幅，較市場預期年率季跌1.7％還要糟糕，扭轉去年度第三和第四季分別季增2.6％和1.4％局面。前總統祖馬（Jacob Zuma）留下來的爛攤子本來就不好收拾，但首季經濟萎縮程度竟然是十年前全球金融危機之後最差。2009年首季GDP年率季跌6.9％。恐面臨經濟衰退凱投宏觀新興市場經濟師艾胥柏尼（John Ashbourne）認為，首季GDP表現較外界預期更惡劣，經濟衰退是「肯定有可能」。外界認為拉瑪佛沙可能無法兌現大幅削減失業率，和提振經濟成長等兩大選舉支票。南非首季失業率，從前一季的27.1％上升至27.6％，創2017年第三季來新高，失業引發的社會、治安與經濟等問題已讓南非人難再忍受。國營的電力公司Eskom近乎破產，讓全國分區停電所造成的問題已經令許多企業陷入癱瘓狀態，首季幾乎所有產業的經濟活動都出現萎縮，從而形成惡性循環，讓政府更無力解決供電問題。Eskom的問題就像是南非經濟的縮影，其近乎破產和持續老化的發電設施，導致全國長期出現常態性停電。對南非極為重要的礦業不但常面對罷工威脅，還遭受停電打擊，首季經濟產出年跌10.8％，製造業也年跌8.8％，連占全國經濟活動比率不大的農業，也因為乾旱氣候而年跌13.2％。雖然拉瑪佛沙提出不少對商界有善的政策，但正不斷遭受其所屬的執政黨「非洲民族議會」（ANC）內部反對。財政赤字待處理在公布首季GDP統計後約一個小時，ANC秘書長宣布該黨會擴大對南非央行的授權，把貨幣政策焦點放在穩定物價，以及提高經濟成長和就業人數，甚至會為此研究量化寬鬆措施的可行性。南非央行是目前少數仍然有私人股東的央行，其獨立性被寫進在憲法當中，一旦政府擴大南非央行的授權而不惜破壞憲法，並要讓其發揮如同美國聯準會等主要國央行那樣的角色與地位，就可能影響投資人信心。除此之外，拉瑪佛沙政府想盡辦法壓制財政赤字不要擴大，卻難以在低成長裡讓國債增長受控制。儘管政府預算案目前預期南非今年經濟成長1.5％，但央行僅預期成長1％。在此情況下，政府還必須對Eskom提出新紓困金，包括承擔其高達290億美元債務中的一大部份。國際貨幣基金（IMF）警告，南非不做出快速經濟變革的話，就難以提振投資，經濟將持續疲弱。